《Smart智富》月刊記者獨家專訪了2016年的日股冠軍操盤手、亨德森遠見日本小型公司基金經理人李允英。他認為展望2017年,由於日本企業獲利可望雙位數成長、外資歸隊等因素推動,日股仍有上漲空間。原因1》日圓貶+營收增企業獲利可望成長15%根據統計機構Trading Economics的數據,日本企業整體經歷了2016年前兩季的獲利衰退之後,第3季獲利已經較2015年同期成長11%。展望2017年,李允英分析,日圓貶值(詳見圖1)可望貢獻2017年企業獲利成長15%中的一半獲利,另外一半,則來自企業本身營收增加、成本下降等因素。原因2》外資歸隊帶動日股上揚2016年的前3季,由於日圓走強,再加上外資對日本首相安倍晉三的改革成效失望,大舉賣出日股。根據彭博統計,2016年1月∼9月,外資流出日股金額高達590億美元(約合新台幣1兆8,600億元),是彭博統計的33個市場中,流出金額最高者。但到了11月,由於日圓急貶,外資也開始歸隊,帶動日股上揚。李允英認為,由於受到企業獲利成長的提振,外資在2017年仍會站在買方,對日股有利。原因3》企業ROE改善預計今年將升至8.1%很多外資批評安倍的改革,就是認為日本企業不重視股東權益、效率低落的狀況沒改善。但李允英強調, 日本企業整體的股東權益報酬率(ROE,詳見名詞解釋)正在改善中。截至2016年8月,日本企業的ROE已經從5.5%改善至7.5%。預計今年會持續改善至8.1%。資料來自 http://smart.businessweekly.com.tw/Read ... =63668&p=2
日本基金的操作關鍵,還是日圓對美元必須弱勢,這樣美元避險的類別會有利。我們帳上三成的獲利就是日圓兌美元從100到118的成果。之前從118回到111時,報酬率明顯下跌。這兩天美元又要攻了,報酬率又回來了。