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  同一支基金,為何南非幣避險的配息比美元高這麼多?(「利差交易」的原理)
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文章發表於 : 2020-03-01, 10:17 
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  2020-02-17, 19:39
文章: 3
請問,同一支基金,為何南非幣避險的配息比美元高這麼多?

安聯收益成長基金-AM穩定月收類股 
南非幣避險 2020/02/14年化配息率14.6% https://fundhot.com/fund/detail/MD1001042
美元 2020/02/14年化配息率7.87% https://fundhot.com/fund/detail/MD1001001

南非幣比美元居然高了快7% :o

想知道原理,找了一些文章但有看沒有懂,上來求解,謝謝大家~


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  Re: 同一支基金,為何南非幣避險的配息比美元高這麼多?(「利差交易」的原理)
文章發表於 : 2020-03-01, 11:30 
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天使人
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  2018-01-16, 22:25
文章: 314
boxer 寫:
請問,同一支基金,為何南非幣避險的配息比美元高這麼多?

安聯收益成長基金-AM穩定月收類股 
南非幣避險 2020/02/14年化配息率14.6% https://fundhot.com/fund/detail/MD1001042
美元 2020/02/14年化配息率7.87% https://fundhot.com/fund/detail/MD1001001

南非幣比美元居然高了快7% :o

想知道原理,找了一些文章但有看沒有懂,上來求解,謝謝大家~


因為南非幣的利率比較高阿
台新銀行定存一個月南非幣4.75%美元0.8%
你覺得呢??
不過南非幣匯差很大,淨值浮動很恐怖,心臟要大啊

_________________
投資就像馬拉松,過程很辛苦,但只要堅持到底就能到達終點


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  Re: 同一支基金,為何南非幣避險的配息比美元高這麼多?(「利差交易」的原理)
文章發表於 : 2020-03-01, 11:42 
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名人堂成員
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  2012-11-28, 19:38
文章: 2386
來自: 媒體說的理財狂人M大...摟洗襪 (已哭)
南非幣避險級別比美元級別的配息高,是因為南非幣定存跟美金定存的利差。

原理是這樣:

安聯收益成長基金投資的是美國資產,本身持有的貨幣應該是美元,南非幣避險是把基金的美元換為南非幣,再將南非幣存定存,賺取定存利息。

問題來了,基金的錢都拿去定存了,怎麼買債券?所以基金又跟銀行借了美元,拿借的美元去買債券,付借美元的利息。

一邊存錢,一邊借錢.一邊賺到南非幣定存的利息,一邊需付出借美元的利息,這就是所謂的「利差交易」。

以南非幣跟美金來說,南非幣利息高,美元利息低,因此借美元,存南非幣,可以賺到利差。

我的印象是南非幣跟美元定存的利差,長期在5%加減1%之間遊走,但為何安聯收益成長的南非幣的配息會比美元多了快7%呢?這要問安聯,每個基金公司可以自己決定他們的配息政策。

另外,安聯2月份剛調升了南非幣級別的配息金額,但美金沒調,應該也是拉大差距的原因。

_________________
不可能每次都看對,重點是
看對時大賺 看錯時小賠


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  Re: 同一支基金,為何南非幣避險的配息比美元高這麼多?(「利差交易」的原理)
文章發表於 : 2020-03-01, 12:31 
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註冊時間:
  2017-07-22, 08:58
文章: 82
分享一篇之前看過的文章,供參。
http://blog.cnyes.com/My/bondq/article2415489


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  Re: 同一支基金,為何南非幣避險的配息比美元高這麼多?(「利差交易」的原理)
文章發表於 : 2020-03-01, 15:01 
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名人堂成員
離線

註冊時間:
  2012-11-28, 19:38
文章: 2386
來自: 媒體說的理財狂人M大...摟洗襪 (已哭)
adens123 寫:
分享一篇之前看過的文章,供參。
http://blog.cnyes.com/My/bondq/article2415489


這篇寫得滿詳細,重點節錄在下面紅字,謝謝大大的分享。

以聯博全球高收益債券基金AA南非幣避險級別為例(投資人需要用南非幣來申購基金),最近一次的配息率13.61%,但觀察同樣聯博全球高收益債券基金AA美金計價級別,配息率只有7.87%,投資人很好奇,多出來的5.7%配息是怎麼來的呢?

其實是來自於”南非幣避險的收息”,怎麼解釋?

基金公司通常以1個月天期進行匯率避險並且每月持續轉倉(roll over)(因為無法預測日後投資人申贖狀況,因此不能做太長期的避險合約操作),基金公司例如以一億南非幣,與外匯商交換美金,用美金去投資高收益債券,並約定匯率一個月後,同樣美金可以換回一億南非幣,然而貨幣交換合約中,以低息貨幣去交換高息貨幣的一方須支付對方利息差距(因為拿到高息貨幣的一方在持有貨幣期間賺取了利差)

若基金公司是用高息的南非幣去交換低息的美金,所以會收取南非幣與美金的利差,利差怎麼算呢? 因為交換天期只有一個月,所以南非的短期基準利率7%,與美金基準利率約1.25%概算,會產生5.75%年息利息收入

_________________
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