所謂「到期收益率」，白話一點就是從你借錢給人家到把本金拿回來，共可收到多少報酬率，我會用這個數據來推估債券基金一年配息多少才合理，準確度算高。
根據經驗，經理人奮鬥一年的資本利得約2%到3%，那到期收益率再加2%到3%，就是合理的配息率。例如最近很多強友買的新興美元債，合理的一年配息率就是7.2%(5.2%+2%)到8.2%(5.2%+3%)。
表格資訊是美金，如果是南非幣就加入美金定存跟南非幣定存的利差，差不多約5%，所以南非幣避險的新興美元債才可以配到13%。
有興趣可以到這裡定期追蹤更新（更新到2019/9/30）： https://www.jpmorgantoday.com.tw/GTMA/tw.pdf
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投資三金律：逢低買、分批買、有錢買
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
以白話來講就是，他賺了多少就配多少。
以富達美元高收益為例，從Morning star看到他的一年績效為7.44 %，如果這一年內他的配息率平均約為7.44 %，他的配息就可以視為合理而沒有配到本金。他的三年收益率(年度化)為5.44 %，這三年內他的配息率平均約為5.44 %就是合理的。
這樣針對一支基金的收益率來看合理配息率，合理嗎？
"jiangcfc"如果把基金收益率視為基金的「到期收益率」+「經理人奮鬥一年的資本利得」，那麼能不能以基金的收益率來推測基金配息率是否合理？
以白話來講就是，他賺了多少就配多少。
以富達美元高收益為例，從Morning star看到他的一年績效為7.44 %，如果這一年內他的配息率平均約為7.44 %，他的配息就可以視為合理而沒有配到本金。他的三年收益率(年度化)為5.44 %，這三年內他的配息率平均約為5.44 %就是合理的。
你提到衡量合理配息率的公式：「基金收益率」+「經理人奮鬥一年的資本利得」＝「基金配息率」，我覺得很可以喔
但我不會用「一年績效」來看，因為一年時間太短易失真，例如投資級債過去一年動輒10%以上報酬率，不能期待他一年配息10%。
你提到的Morning star上的「三年收益率（年度化）」是比較合理的數字，而合理的配息率可以是「三年收益率（年度化）」＋「經理人奮鬥一年的資本利得」，我通常會假設經理人忙一年，股票或平衡型、高收債、新興債可以多賺2%、投資級可以多賺1%；以你提到的富達美元高收益為例，三年收益率(年度化)為5.44 %，期待一年5.44%+2%=7.44%的年化配息率就很合理。
所以你的公式我會改為：
「三年收益率（年度化）」（Morning star查得到）＋「經理人奮鬥一年的資本利得」（平衡型高收債新興債假設2%、投資級假設1%）＝合理的一年配息率
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