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  【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
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文章發表於 : 2018-07-24, 10:49 
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管理員
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  2017-11-04, 21:51
文章: 31
看到強腦訊號跟強大觀點,想起約一個月前曾參與活動,得到復華中國新經濟A股經理人徐百毅對於中國A股市場的一些看法,摘錄如下,跟強友分享:

1.貿易戰是美國抑制中國崛起的延伸,中美貿易戰問題必須視為長期因素(這一點跟強大看法一致),但最終是否進入不惜一切代價,目前存疑。

2.拿美日貿易戰當例子,美日貿易戰自70年代至90年代持續30年,中國與日本的相似之處,在於出口帶動製造業大幅成長的進程相似,而房地產投資佔GDP及非金融部門債務佔GDP的比重,均處於相對高位,只是中國目前的數字遠低於當時的日本。而中國與日本的不同之處,在於中國的城鎮化率遠低於當時的日本,內需市場遠大於日本

3.日本的經驗是中國不能重複的錯誤。日本在30年的貿易戰時間內股市還是上漲的,最終走向毀滅是應對策略錯誤:貨幣寬鬆,放鬆金融管制,大量資金自銀行流入股市,房市,產生資產泡沫,隨後緊縮,泡沫破裂,走向失落20年。

4.中國面對貿易戰的應對策略:擴大內需與產業升級。近期中國政府將個人所得稅免徵額自每月3500元提升至5000元(即年所得6萬),就是擴大內需的政策之一。產業升級是另一個出路,中國製造2025不會停止,過去大量依賴補貼的行業不再,太陽能,新能源車是例證,企業必須憑藉自身的競爭力。且金融去槓桿勢在必行,去槓桿可以不那麼緊,但絕不能鬆。

5.股市層面,中國在0到1的創新絕對不如美國,但1到N的市場絕對非常大,畢竟14億人口就在那。打貿易戰還是要生活,食衣住行醫療等等,許多不受影響的股票是投資方向,而且這些股票長期成長的空間非常大。但一個以金融,地產,能源為主的指數,注定波動。如果在上證歷史高點6124,等額買入所有A股,組成一個portfolio,10年後的報酬率是90%。顯示大部分的股票是上漲的,而從指數看不出來

6.長期指數牛市可能正要開始。今年開始消費,醫藥的股票,在市值逐步上升的過程中開始納入主要指數,指數的組成正在發生變化。這也是中國政府想推CDR的原因,納入更多優質的公司。如果今天BAT這些公司是在A股上市,陸股指數不會是今天這個樣子。參考台灣加權指數的歷史也有相似的情況,台股是1966開始,A股是1990年,A股還是一個相對年輕的市場,指數將開始反映產業結構的變化。


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-24, 11:14 
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天使人
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  2016-11-17, 07:40
文章: 77
淺顯易懂的觀點請多多益善阿,感謝管理員大大


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-24, 17:02 
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名人堂成員
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  2012-10-08, 19:52
文章: 2341
這個議題的有趣之處
中國14億人口就在那裡!所以,川普貿易戰呼籲停止的 [中國製造2025]並不會停止
當川普威脅汽車業進口關稅將從2.5%調高到多少多少(不確定因素將留在市場上到9月判決),
德國隔天立即協同其他汽車出口大國將歐盟汽車關稅從10%調降為0...(-沒在怕!),
中國也火速宣布自2018年底電能車開始到2022年前全面汽車業取消外資投資上限,...(-稅?算什麼!)

讓我們繼續看下去...


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-26, 09:32 
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天使人
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註冊時間:
  2012-06-12, 20:05
文章: 457
faith 寫:
股市層面,中國在0到1的創新絕對不如美國,但1到N的市場絕對非常大,畢竟14億人口就在那。打貿易戰還是要生活,食衣住行醫療等等,許多不受影響的股票是投資方向,而且這些股票長期成長的空間非常大。但一個以金融,地產,能源為主的指數,注定波動。如果在上證歷史高點6124,等額買入所有A股,組成一個portfolio,10年後的報酬率是90%。顯示大部分的股票是上漲的,而從指數看不出來

貿易戰雜音會一直持續,但個股會有表現

大陸現在呈現兩個極端,一個極端是企業債務違約、倒閉,另一個極端是新創企業獲得融資,估值提升,尤其是跟消費升級相關的項目

企業債違約會影響大盤的信心,股市會持續震盪,但一方面產業升級的新創公司不斷獲得創投融資,顯示資金對這方面的前景所見略同.轉換成基金投資,我會壓注內需消費相關題材的基金,因為14億人口就在那,消費力道就在那


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-26, 16:22 
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新註冊會員
離線

註冊時間:
  2017-12-13, 20:30
文章: 1
中國A股長期指數牛市可能正要開始:為什麼總要加個:(可能)這兩個字?


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-29, 10:04 
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名人堂成員
離線

註冊時間:
  2012-10-08, 19:52
文章: 2341
強大,這波反彈似乎新興拉美比較明顯,中國尚未見其蹤,倒是高盛不入亞股,不知您有何看法?


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-29, 12:17 
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管理員
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  2010-12-10, 09:47
文章: 6421
Ivy 寫:
強大,這波反彈似乎新興拉美比較明顯,中國尚未見其蹤,倒是高盛不入亞股,不知您有何看法?

近期巴西強中國弱,主要還是貿易戰。

巴西政治局勢好轉,之前下跌的原因消失,而且市場有一派說法是美中貿易戰不只對出口只占巴西 GDP 13%的影響小,且因巴西是糧食和礦物的出口大國,中國減少向美國採購可能轉向巴西購買,巴西反而是中美貿易戰的受益者。

無論如何,市場多數認同中美貿易戰是長線干擾,所以近期A股比國企熱,顯見外國人對中國展望不如本地人樂觀。但我同意經理人跟強友看法,回到投資本質,一個龐大的富有人口開始追求馬斯洛人類需求五層次的頂端,消費升級的趨勢就在那,挑對的股票獲利展望佳,企業估值水漲船高,基金淨值沒道理不漲。

_________________
Investment success doesn't come from "buying good things," but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。)
Howard Marks,
The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-29, 12:20 
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名人堂成員 兼 分版版主
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註冊時間:
  2012-11-28, 19:38
文章: 1361
a8806494 寫:
中國A股長期指數牛市可能正要開始:為什麼總要加個:(可能)這兩個字?

因為很多人搞不懂投資就有風險,一投資賠錢就怪東怪西(就是不怪自己),大家都要學會自保。

_________________
不可能每次都看對,重點是
看對時大賺 看錯時小賠


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-29, 12:26 
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天使人
離線

註冊時間:
  2016-11-18, 07:43
文章: 128
mrchildren 寫:
a8806494 寫:
中國A股長期指數牛市可能正要開始:為什麼總要加個:(可能)這兩個字?

因為很多人搞不懂投資就有風險,一投資賠錢就怪東怪西(就是不怪自己),大家都要學會自保。

M大精準 :lol: :lol: :lol:


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  Re: 【經理人觀點分享】中國A股長期指數牛市可能正要開始
文章發表於 : 2018-07-29, 14:38 
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天使人
離線

註冊時間:
  2018-05-20, 15:23
文章: 297
慢慢等中國老大哥崛起


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