登入 障礙申告 關於我們 新手必看

  指標  股債FBI   匯率FBI   股債漲跌   股市排行   討論  精華區   討論區首頁   天使會   觀點   股票   債券(配息基金)   配息組合   退休理財   搶基金   通路   其他
  天使人  股債FBI   匯率FBI   基金FBI   基金找買點   戰情中心   天使會   強腦績效   技術線圖   驗證FBI   1日/5日漲跌   目前價位距離高低點   季報酬率   年報酬率
  強基金100 熱門基金 中國  台灣  金礦  全球股  全球小型  科技  非必消費  新興股  野村環球  貝萊德科技  景順消費  復華中國A股  瑞銀中國 
  強配息100 熱門基金 所有美金  所有南非幣  平衡(南)  全高收(美)  平衡(美)  新興本地債(南)  安聯收益成長  聯博全高收  NN新興債  富蘭新固收 
 

發表新文章 回覆主題
  | 列印模式
  關於殖利率曲線倒掛的認識(只倒掛幾天還不用擔心,繼續掛下去就有危險)
發表人 內容
文章發表於 : 2019-03-26, 11:57 
頭像
天使人
離線

註冊時間:
  2016-12-15, 17:43
文章: 50
關於殖利率曲線倒掛,最近媒體一直在報,上週五的美股下跌應該就與殖利率倒掛引發投資人憂慮有關

這篇分析算清楚,結論是只倒掛幾天就還不用擔心,繼續掛下去就有危險

節錄自 https://news.cnyes.com/news/id/4292460

-------------
舊金山 Fed 研究人員認為,3 個月 / 10 年期殖利率的比較,是未來經濟衰退的可靠信號,因為在過去美國經濟出現的 7 次衰退中,包括 2007 年至 2009 年的經濟衰退,都先出現了殖利率曲線倒掛,隨後才發生經濟衰退。

雖然殖利率倒掛提供了經濟衰退的預警,卻沒有指出多久之後將會發生,有時候在幾個月後就出現,前次則到了近兩年以後,才出現衰退。

此外,倒掛維持了多久也很重要。杜克大學教授 Campbell Harvey 分析了 1980 年代的倒掛情況,認為 3 個月 / 10 年期殖利率是最有用的信號。同時,它需要平均維持 1 季才能提供穩定的信號,不僅是短短幾天,更別說是一天而已。

穆迪 (Moody’s) 分析師 Ryan Sweet 認為,全球央行搶購政府債券的量化寬鬆措施,可能已經破壞殖利率曲線倒掛信號的準確性。由於央行持有如此多的政府公債,因此殖利率不再是市場驅動的結果。

Allianz SE 首席經濟顧問 Mohamed El-Erian 也發表專欄文章主張,目前的悲觀看法忽略了一個事實,即穩固的勞動力市場繼續支撐消費,這是美國經濟活動的最重要推動力。之所以經濟成長與殖利率出現不同信號,原因可能有四:

一、歐洲正面臨著經濟大幅放緩的局面,德國 10 年期公債殖利率走低,鑑於全球互聯市場和投資流動,它不可避免地給美債帶來殖利率下行壓力;
二、美國聯準會的寬鬆態度高於預期,央行今年可能不再升息,加大殖利率下滑壓力。聯準會還準備暫停縮表,意味著更多的債券仍將被排除在市場之外。
三、除了公債以外,其他債券市場並未透露類似的信號,例如企業債。
四、通膨預期的下滑,與未來需求急遽減弱的預期關係不大,主要還是來自於其他結構面的潛在因素。


 回頂端
 個人資料  
引用回覆  

  Re: 關於殖利率曲線倒掛的認識(只倒掛幾天還不用擔心,繼續掛下去就有危險)
文章發表於 : 2019-03-26, 12:28 
頭像
註冊會員
離線

註冊時間:
  2018-09-27, 09:23
文章: 52
類似的看法

美債利率倒掛經濟衰退前兆?孫明德:半年至一年才會反應
出版時間:2019/03/25 14:00

上周五美國十年期公債殖利率大幅走低,一度跌至2.439%,與3個月期殖利率差跌破零,外界擔心是美國經濟衰退的預兆。對此,台經院景氣預測中心主任孫明德今表示,「利率倒掛並不反應真正的經濟衰退會馬上來臨,但的確會造成金融市場 劇烈震盪」。

孫明德分析,過去美國在金融面發生警訊,以長期債券殖利率低於短天期,多會引發金融震盪,以 1980 、1990 、2000、2007年發生四次,美國十年期公債殖利率低於兩年期 ,而上周五美國十年期公債殖利率低於三個月期殖利率,根據過往經驗,發生利率倒掛該年,美國都不會再升息,他認為,美國聯準會已經感受到相當大的經濟壓力。

https://tw.appledaily.com/new/realtime/ ... 5/1539307/


 回頂端
 個人資料  
引用回覆  

  Re: 關於殖利率曲線倒掛的認識(只倒掛幾天還不用擔心,繼續掛下去就有危險)
文章發表於 : 2019-03-26, 12:43 
頭像
名人堂成員
離線

註冊時間:
  2017-05-30, 13:37
文章: 965
來自: 火星的超級衝動派
去年2月初也倒掛過,美股都是先大跌一波 (這次會只有一天嗎?),我記得很清楚,我是在那時出清手上的聯博全高收,然後眼看算是回穩,陸續在3~4月轉換標的再進場。

週期上好像也很符合大家心中10年或8~12年會有大股災的印象,只是股災在倒掛之後 "6~24個月" 之到底多久才會發生,就有點難掌握了。不管是台灣散戶之放空0050、買入0050反一,或是美國投資人似乎尚未大舉進場,多半是被這個恐懼所影響吧! :idea:

https://ieobserve.com/2019/03/inverted- ... recession/

_________________
Money is not everything but something.
Cut the losses and let the profits run!


 回頂端
 個人資料  
引用回覆  

  Re: 關於殖利率曲線倒掛的認識(只倒掛幾天還不用擔心,繼續掛下去就有危險)
文章發表於 : 2019-03-26, 22:08 
頭像
名人堂成員
離線

註冊時間:
  2017-07-20, 06:12
文章: 406
美股跌了兩天,今天又漲回,這兩天沒將股基轉出,考慮到轉換至少要四天以上,若轉出後若又想轉回,股價又上去了,等於白忙一場,如果是波動2%~3%的範圍,還是原地不動比較好。除非股基有明顯下跌至少5%以上,再將債基轉入,比較有上漲空間,時間上也比較好抓。


 回頂端
 個人資料  
引用回覆  

  Re: 關於殖利率曲線倒掛的認識(只倒掛幾天還不用擔心,繼續掛下去就有危險)
文章發表於 : 2019-04-01, 09:42 
頭像
天使人
離線

註冊時間:
  2018-11-16, 17:39
文章: 12
〈分析〉美債倒掛後 美股往往表現強勁!至少30個月優於平均
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導2019/03/27 11:400

還在為美債殖利率倒掛擔憂?一位華爾街重量級的量化分析師提醒投資人,雖然這個現象被視為可靠的經濟衰退指標,但過去的歷史顯示,它其實也是美股裡的「買入」信號。

J.P. Morgan 量化及衍生工具研究部主管 Marko Kolanovic 在週二 (26 日) 的報告中表示,歷史上看,發生此現象的幾個月甚至幾季之後,股市都可見到強勁的回報,只有在約 30 個月以後,標普 500 指數的回報率才會低於平均水準。

https://news.cnyes.com/news/id/4293383


 回頂端
 個人資料  
引用回覆  

  Re: 關於殖利率曲線倒掛的認識(只倒掛幾天還不用擔心,繼續掛下去就有危險)
文章發表於 : 2019-04-02, 08:01 
頭像
天使人
離線

註冊時間:
  2016-12-15, 17:43
文章: 50
果真掛沒幾天就結束了 :lol: :lol: :lol: :lol: :lol:

https://news.cnyes.com/news/id/4296761

殖利率曲線恢復正常

3 月 22 日起,3 個月美債殖利率比 10 年期美債殖利率高,一直呈現倒掛現象,直到週一 (1 日) 恢復正常。

美國短期公債殖利率超越長債殖利率形成「倒掛」(或稱反轉),向來被視為可靠的經濟衰退指標。

週一倒掛現象結束,帶來銀行股利多的消息,因為一般銀行通過借入短期資金並將其借出更長時間來獲利,當長期利率低於短期利率時,將會影響金融機構獲利。

《巴倫》週刊專欄作家 Al Root 表示:「現在殖利率曲線不再倒掛,投資者可以關注聯準會的積極訊息,切勿和聯準會作對 (Don't fight the Fed.)。」

Buckingham Research 分析師 James Mitchell 統計聯準會暫停升息和經濟尚未陷入衰退的 6 個案例,Mitchell 發現,銀行股平均 12 個月漲幅為 22% 至 32%,遠遠超過標準普爾 500 指數。

Mitchell 將富國銀行、摩根大通、花旗集團和美國銀行等銀行股票評級為「買入」,預計未來 12 個月中,四檔個股平均報酬率為 27%。


 回頂端
 個人資料  
引用回覆  

【討論精華】 強友最近都在討論這些話題...


顯示文章 :  排序  
發表新文章 回覆主題





  誰在線上

正在瀏覽這個版面的使用者:wangniny 和 2 位訪客


不能 在這個版面發表主題
不能 在這個版面回覆主題
不能 在這個版面編輯您的文章
不能 在這個版面刪除您的文章
不能 在這個版面上傳附加檔案

前往 :  


討論區首頁 刪除所有討論區 Cookies | 管理團隊 | 所有顯示的時間為 UTC + 8 小時

Style by web design phpBB , seo pozycjonowanie sem , modified by Deven
Powered by phpBB® Forum Software © phpBB Group
正體中文語系由 竹貓星球 維護製作