Barron`s 7日報導,貝萊德全方位資產收益組合基金經理人Michael Fredericks,在分析彭博巴克萊美國整體債券市場指數(Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index,通稱為「AGG」)數十年來的表現後發現,新的十年剛開始之際,美國10年期公債殖利率的水位,幾乎跟接下來十年間的年化總報酬率(annual total return)差不多。 舉例來說,2010年1月1日美國10年期公債殖利率為3.8%,2010-2019年的AGG年化總報酬率則是3.75%。Fredericks直指,美國10年期公債殖利率當前只有0.8%,暗示未來10年AGG的年化總報酬率也可能非常低。 亞特蘭大金融顧問機構Balentine投資長Adrian Cronje也說,顧問們必須跟客戶警告,他們之後從美國公債、甚至是公司債或高收益債創造的收益,將無法跟過去一樣多。 也就是說,投資者(尤其是退休人士及其他保守的人)必須改變對債券的觀點,別再想單靠債券創造收益,而是要把債券當作穩定投資組合的壓艙物。意思是,接受公債、優質公司債及市政府債配息偏低的現實,然後想辦法從股票、債券的投資組合中尋找收益。