從匯率來看新興市場並沒有那麼悲觀人民幣HSBC仍然對人民幣維持中性看法,認為中國相對於世界其他國家的週期性優勢已經見頂,再加上中國政府在政策方面更側重於維持金融穩定,中國經濟成長放緩的趨勢已經不太可能很快被逆轉,此外,中國政府近期對互聯網以及教育等行業推出嚴厲的監管措施,短期人民幣或將相對承壓。另一方面,Standard Chartered亦對人民幣維持中性看法,認為中國經濟成長放緩的程度被高估,未來中國貨幣政策將轉向寬鬆,積極的經濟政策組合將為下半年經濟成長打入一劑強心針,抵銷因海外經濟復甦所帶動的資本外流影響,人民幣相對有撐,貶值空間不大。 印尼盾HSBC對印尼盾看法仍維持中性,認為印尼盾利率仍處於相對高位,對投資人吸引力高,此外,印尼央行積極捍衛金融狀況與外匯市場穩定,資本外流的可能性並不高,印尼盾展望不必太過悲觀。 印度盧比HSBC對印度盧比看法維持中性,認為印度疫情進一步放緩將有助於下半年經濟成長反彈,基本面回歸正常。此外,印度盧比利率仍高,在全球長期低利率的環境下,相對吸引力尚高,未來外資流入將帶動印度盧比升值,即使短期仍有因疫情反覆而貶值的可能,但現階段印度盧比的貶值空間相當有限。 巴西里爾HSBC持續看多巴西里爾,認為巴西財政擔憂緩解,債務狀況改善,結構性改革將為巴西未來經濟成長帶來正面積極的影響。此外,巴西境內通膨飆漲使得巴西央行持續維持鷹派,考量到巴西實質利率尚低,市場預期巴西央行繼續升息的可能性仍相當高,較高的利率將令巴西里爾受益。 俄羅斯盧布HSBC持續看多俄羅斯盧布,認為俄羅斯央行為對應強於預期的通膨上升,於7月再度上調基準利率100基點,此舉有助於維持俄羅斯盧布在下半年的漲勢。此外,近期國際油價受惠於全球經濟重啟得以維持高位,俄羅斯經常帳盈餘將持續改善,基本面發展向好,即使在美元走強的狀況下,俄羅斯盧布展望仍相當樂觀。 南非蘭特HSBC對南非蘭特的看法維持中性,認為儘管近期南非蘭特漲勢出現修正,但現階段仍不必對南非蘭特過度悲觀,從基本面來看,南非經常帳盈餘相當充足,且南非央行有望在疫情緩解後進行升息,一旦進入升息循環,美元走強的影響將有望被顯著抵銷。https://www.taroboadvisors.com/articles ... A%E5%BC%B5