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  【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
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文章發表於 : 2018-10-22, 12:48 
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管理員
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  2017-10-17, 07:36
文章: 170
各位強友,還記得這個強基金的新功能嗎?

強基金新功能:「基金給問嗎?!」,讓基金經理人出來面對!
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=6410

關於強友以下直接的提問,復華基金經理人都在符合法規的情況下努力回答囉,圖文並茂,請大家參考~


【復華數位經濟基金】

1. 復華數位經濟經理人對基金走勢的展望,白話一點,就是最慘會跌到哪裡?

回覆:

除美國以外之全球經濟景氣擴張動能有所放緩,亦受貿易戰影響電子業訂單動能,中小型股及OTC指數表現仍相對弱勢,類股及個股明顯差異化發展。

目前台股權值股表現相對穩健,中小型股或上半年漲幅較大之類股或個股,在籌碼面調整下股價表現仍相對弱勢,其中半導體景氣可能出現庫存調整擔憂、手機需求低於預期,為主要籌碼面調整之原因。

股市及基本面,就像是狗和主人的關係,現在是狗不聽主人的話,以致於出現兩者背離的情形,但最終狗和主人總會走在一起。

今年台灣11月舉行地方選舉,政府頻釋利多,包括減稅、壽險加碼台股、推動都更、加薪等,預期在短線乖離率太大的情形下,指數有反彈契機。而本週美國開始發佈第三季企業財報並將於10月22日進入超級財報週,投資者可以觀察財報基本面評估走勢。

下表資料為2018年至今分析師上調70%的產業預估獲利之相關資訊供參考:
附加檔案:
2018年至今分析師上調70%的產業預估獲利.png


2. 復華數位經濟經理人,對被動元件類股,以及台股科技股的前景展望。

回覆:

被動元件類股跌深後的本益比及股價淨值比均已呈現低檔,未來若中美貿易紛爭出現淡化、市場波動穩定,部分價格被低估的企業仍具有成長潛力。

第四季是科技股的傳統旺季,預估台股成長動能仍將由科技股帶動,看好產業包括AI,雲端運算、伺服器、電動車、電競、及汽車電子等,5G時代來臨下,相關產業具成長動能,「選股不選市」為投資能否勝出的關鍵。

3. 復華數位還有多少甜頭可期?因為復華數位至少要面對的是:
.科技股中長期修正壓力 (美股科技股已走了10年大多頭+台股從8145一路沒休息挺進到萬點之上,科技股是主力)
.淨值71之下的層層信眾們的贖回解套賣壓....


回覆:

目前全球股市已因為美國已進入升息循環,通常在升息期間股市的波動加大(如下圖) ,只要在美國通膨未提速且緩慢升息期間,通常反應經濟動能仍屬於正向循環,因此科技股仍有表現機會,惟PMI若下滑伴隨著CPI提速或美國由升息循環轉成降息循環,則客戶則應考慮出場觀望以免系統性風險來臨。
附加檔案:
目前全球股市已因為美國已進入升息循環,通常在升息期間股市的波動加大.png

從價值面評估,台股本益比目前約處於於長期均值14倍,股價淨值比約為1.8倍,評價未出現過熱現象。

至於產業面,第四季為科技股傳統旺季,加上科技股有多種新應用興起,長期需求保持樂觀,2018下半年科技股相關企業獲利預估年增率為17.1%,AI、雲端、伺服器、電動車及汽車電子都是看好產業,預計盈餘成長仍由科技股帶動。


【復華全球物聯網科技基金】

1. 對美股科技股股災的看法,底部會在哪裡,因為美股科技股止跌,台股科技股才會止跌。

回覆:

根據Factset最新預估數據,美國科技股今年企業獲利表現年增率為17.0%,明年為9.6%
附加檔案:
根據Factset最新預估數據,美國科技股今年企業獲利表現年增率為17.0%,明年為9.6%.png


在科技企業獲利成長率依然強勁之外,科技業的強勢發展也反映在資本支出持續成長,如今市場信心面不足且市場籌碼混亂,導玫科技股價格於短線偏離基本面,未來走勢需觀察重量級公司財報數據,並留意11月初美國期中選舉結果,以及美中貿易戰僵局能否舒緩。


【復華中國新基金A股基金】

1. 復華中國A股基金經理人,對美中貿易戰的看法.希望能研判最壞的情況,並分析當最壞情境發生時,基金會採取的作法

回覆:

近期美國宣佈自9/24起對中國大陸2000億美元進口產品課徵10%關稅,並自年底將稅率提高至25%,且警告中國大陸若採報復措施將再額外對2670億美元產品課稅,而中國大陸亦於9/18宣佈對美國600億美元進口品課稅,貿易戰發展進一步加劇,雖然中國大陸提出減稅降費、降低出口企業成本、提高出口退稅稅率等措施減輕貿易戰對經濟之影響,一度使股市風險情緒好轉、陸股反彈,但由於川普持續增加對中國商品課稅威脅,短期美中貿易爭端無法解決,可能持續壓抑金融市場信心和走勢。

另外中小型股抵禦逆風環境的能力較弱,基金目前採「權值股擇績優股策略」因應,畢竟中國大陸上證指數企業獲利亦成長16.19%(資料來源Thomas One IBES, 2018/9/28)。

2. 中國A股預計要被壓幾年才會開始起漲?兩年後?三年後?(我想判斷何時定期定額可以收割)

回覆:

定期定額一直是股市震盪環境的最佳投資策略,通常緃使在高點進場,根據回測資料,定期定額投資上證指數,投資三年~五年,可完整經歷「微笑曲線」提高正報酬機率

美中貿易爭端什麼時候得以解決,政治問題難以臆測。美中之間的緊繃關係已從貿易擴及至政治層面,短期內恐不易出現轉圜契機,亦為台股後市的變數之一,雙強近期不論是政治言論、政策動作方面,暫時未見到立場軟化跡象

可先觀察中國大陸在19屆四中全會上(預計將在10月底11月初進行)以及美國期中選舉後,美中雙方將如何定調雙方關係,預期在美國期中選舉之前,美中關係恐不易出現大幅的轉變,也將左右台股第4季的發展。


【復華中小精選基金】

1. 復華中小基金...即使國安基金進場撐盤,也只會拉大型權值股,中小型基金還會有機會嗎?要等多久?

回覆:

擔憂貿易戰打壓經濟前景、美債殖利率飆升是引發近期賣壓的主因,本波台股及全球股市同步下跌,賣壓由內外資開始,之後融資大幅減碼,盤面上以中小型櫃買股票跌幅最深,目前正加速打底。未來可望由跌深的中小型股率先落底反彈,在美國及台灣選舉前後,當中的績優股有機會先行落底反彈。

從產業面來看,未來的中小型股仍不乏具備成長性的標的,舉凡新產業趨勢或新產品,如高速運算、人工智慧、雲端資料中心、物聯網、智慧城市/家庭、自動駕駛/汽車電子、 VR/AR 、快充/無線充電、5G通訊等。

此外,中長線前景看好則有AI、HPC、物聯網及自動駕駛等趨勢,將可望帶動半導體、被動元件用量大幅成長,如何掌握產業趨勢與景氣脈動才是主要的投資成敗關鍵。


【南非幣】

1. 上次有分南非幣的分析報告做得不錯,但南非幣的價格應該離當初那份報告的價位修正很多了,能請那位基金經理人來講一下投資展望嗎?

回覆:

南非土地分配不均,政府擬進行改革,但一度被誤解為有奪取白人土地之嫌,導致市場炒作此議題,加上南非第二季GDP受到乾旱導致農作歉收影響而遜於預期,對南非本地債匯市造成壓力。

目前南非30年期本地公債殖利率已達10%,預期將開始吸引中期投資人進場,基金操作上預計將逢低增加存續期間因應。


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-22, 18:26 
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名人堂成員
離線

註冊時間:
  2017-07-20, 06:12
文章: 299
基金經理人看到提問應該開始感到有點壓力了,強編問得好,哈~~~

希望鋒裕新興市場南非幣也開放問答,配18%理由何在!? :D


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-22, 19:25 
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天使人
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  2018-06-26, 19:28
文章: 57
這個真的不按讚不行


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-22, 20:17 
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天使人
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  2018-06-21, 12:33
文章: 26
謝謝強編


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-22, 20:32 
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天使人
離線

註冊時間:
  2018-09-18, 20:11
文章: 13
強大感恩!!


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-22, 22:22 
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新註冊會員
離線

註冊時間:
  2018-05-06, 18:50
文章: 1
新人浮上水面來按個讚,效率好到不行
感謝強大、強編及強網的伙伴!


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-22, 22:55 
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天使人
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註冊時間:
  2013-02-01, 12:54
文章: 49
感謝強編.
有強編真好. ^-^


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-22, 23:57 
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天使人
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註冊時間:
  2015-06-17, 10:09
文章: 37
感謝強編...相信基金經理人應該會更認真做功課吧 :D


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-23, 00:12 
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天使人
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註冊時間:
  2016-12-25, 08:28
文章: 38
感謝強編。


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  Re: 【基金給問嗎?】復華基金經理人對強友提問的回覆:數位經濟、中國A股、物聯網、中小精選、南非幣...
文章發表於 : 2018-10-23, 09:19 
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天使人
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  2014-04-27, 20:04
文章: 39
有回一定要給讚!


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