https://www.nomurafunds.com.tw/event/ETF_00944/index.html?utm_source=fundhot&utm_medium=banner&utm_campaign=00944&utm_id=00944&utm_term=00944&utm_content=fundhot_728X90 的廣告圖片

要進美國房地產嗎?

2907
@我是強大

我是強大

管理員

#1樓主

成就徽章:強基金創辦人
呼叫R大.......

《CNBC》周一 (17 日) 報導,鮑爾森基金公司 Paulson & Co. 一位總經理本月 6 日致函投資人寫道:「黃金基金 (The Gold Funds) 只占我們資產管理規模 (AUM) 的區區 2%,近幾個月卻受到外界不成比例地關注,導致占我們資產 98% 的其他基金表現及正面發展被忽略。」

報導指出,信中提到的「正面發展」,即包括今年以來報酬率達 27% 的鮑爾森復甦基金 (Paulson Recovery Fund)。這檔基金因投資美國房貸保險公司如 MGIC、Radian、Genworth 及產權保險公司 Fidelity National Financial,而成功大撈一票。

http://news.cnyes.com/Content/20130618/ ... H37C.shtml

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

https://www.nomurafunds.com.tw/event/ETF_00944/index.html?utm_source=fundhot&utm_medium=banner&utm_campaign=00944&utm_id=00944&utm_term=00944&utm_content=fundhot_728X90 的廣告圖片
@ronccf

ronccf

名人堂成員

#2樓

回報強大:
好像找不到滿意標的...
昨晚就寢前,不知是STockQ出問題還是怎樣,道瓊REITs竟然在小負與+2%來回震盪
@Ivy

Ivy

名人堂成員

#3樓

請教大大
如果QE不久的將來會縮減,為何還要投資不動產證券呢?
@ronccf

ronccf

名人堂成員

#4樓

"Ivy"請教大大
如果QE不久的將來會縮減,為何還要投資不動產證券呢?

Ivy大:
小弟已有全球REITs和亞洲REITs,一直沒下決心買進歐洲REITs,有點錯過英國房產這波的感覺,但美股"企業號"和日本"大和艦"仍是重心,這波段過不過,都要跳到寶瓶號去那霸或沖繩

以下是宏利理專給的,說是電話請教亨德森地產經理人(Sorry)的內容,不會壞您的心情,就隨意看看
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1. 技術面回檔,基本面持續看好: 
本波回檔屬於技術面的回檔,且乃是肇因於市場對於FED等央行對於後續量化寬鬆的強度可能縮減,導致信心層面鬆動所至,但央行主控在於穩固經濟非為推升股票市場,因此投機客藉此退場反倒給投資者一個增加部位的絕佳買點

2. 股價變得更便宜,為增持部位的好時機:
從bottom up 的角度來看,許多的地產股經此回檔,價格變得相當便宜,有些甚至回到金融海嘯前的水平, 從全球的角度來看,之前經理團隊暫時加碼北美,減碼歐洲,對亞洲雖相對中立,但隨這市場的氛圍漸漸回復下,未來將會回頭加碼亞洲,經理人仍將持續追求α

3. 總經面持續對地產公司有利:  
對於FED的QE何時結束,並不進一步去預測,但從現今的經濟情勢,地產股仍將受惠全球經濟逐步的復甦,而標的資產-- 不動產,也勢必持續受惠此一循環而走揚,且REITs公司的股利發放也持續增長中

4.預期未來12個月地產股仍有雙位數的報酬:
仍 預期未來12個月,從地產公司的盈餘與股利收益為基礎評價,經理人仍認為地產股票可以提供約15%的報酬( 10% Earning +5% dividend)

5.日本經濟露曙光,東京辦公大樓空屋率下走:
若干跡象顯示日本的經濟嶄露曙光(ex. 信貸增長/企業支出增加),東京主要地區辦公大樓的的空置率已開出出現下滑的情況,此些顯示,不論是短線受困於JGB殖利率反彈的JREITs 或是地產開發商,其在租金收益與營收獲利皆將持續支撐其後續走勢
@Ivy

Ivy

名人堂成員

#5樓

R大亨德森沒提到QE縮減的影響sorry
@ronccf

ronccf

名人堂成員

#6樓

這封是稍早前,約6/10的e-mail內容,雖說在利害關係下,總免不了老王賣瓜的動機問題,但不過度臆測QE的態度,小弟是能接受的
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展望
隨著市場注視美國貨幣政策可能會正常化,因此需注意,伯南克的言論頗為含糊。聯儲局事實上會否推出縮減量化寬鬆計劃,很大程度視就業率及通脹數據是否持續改善而定。迄今為止,失業率在就業人數減少(而不是創設新職位)帶動下持續下跌,而通脹率亦一直下滑。儘管市場近期疲弱,中期而言,房地產即使在利率微升的環境下後市仍然向好。新供應有限、盈利增長穩健、股息收益率持續增長,意味房地產公司在經濟強勁復蘇所引領的溫和加息環境下,仍可蓬勃發展。

我們對日本的前景亦感到樂觀,並相信日本央行有能力透過大舉購入債券穩定日本國債市場。隨著上議院 的選舉臨近,首相安倍將更有動機確保市場的穩定。除此之外,我們認為目前應否不再寄望於日本央行的貨幣政策及政府的舉措,仍是言之過早。最後結果將是判斷安倍經濟學是否成功的最終依據,但現時對多月之後的情況妄下斷語對我們而言似乎亦是草率之舉。
@ronccf

ronccf

名人堂成員

#7樓

6/11給的資料是
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Hi all,

亞太地產股在去年至今年4月股市回檔前漲幅高達6成,近一個多月的回檔幅度也達2成的幅度,技術面看來屬於強勢整理,從迴歸分析來看,主要的東證地產指數和東京REITs來看指標都已來到平均負兩個標準差,隨著相關議題沉澱後,指數預料在近2~3周內整底築底完成後,多頭將醞釀重啟升勢

檢視此波修正,從北美到亞太地產,其肇因並非基本面的改變,主要來自與市場對利率的預期,造成多數主要市場公債利率的彈升,但從評價面來看,實質利率並沒有改變,從日本,澳洲到新加坡的REITS 其Dividend Yield 也仍維持穩健,反而因此波修正後,相關股票變得更加便宜

僅就相關看法再重點提示如下:

1. REITs 收益仍具相對利基 : 全球地產在此波修正下,幅度雖相對亞太來得少,但北美REITs 也因美國十年期公債的彈升,首當其衝,儘管Cap Rate與10年期公債的spead有所縮窄,但仍在高檔約400bp盤旋,在預料FED可能要到2014年以後才可能有初步升息之舉,且若利率上走為經濟成長所驅動,則REITs的Dividend Income也得以成長,REITs的多頭格局可望持續。

2. 地產公司財務體質健全: 另一方面,從美國到亞洲,甚至是歐洲,許多地產公司的債務結構相當健全,舉債部位不僅是近年的新低,融資成本也相當低廉,甚至若干公司目前以趁現金低利率的情況將發債轉為固定利率,並縮短到期年期,債務體質相當健康。

3.亞太基本評價不變: 亞太地產最近修正的主要原因,以日本來說,由於日本國債利率的彈升,在短期內市場視為債券類比資產的JREITs也受到較大的波及,但儘管債券殖利率彈升,但對於通貨膨脹的預期也同時升高,因此一來一往下,實質利率仍維持在-1%左右,基本評價仍有利於REITs和地產股,況且日本央行大規模的量化寬鬆才剛開始,後續對於REIT 的買盤也將對價格形成有力的支撐

4.香港房價受政策壓制,但經濟面成長對商用區塊有利:香港方面,雖近期房貸利率走高,但預期利率與美國連動,即使後續走升,也將是基於經濟成長力道回穩而調升,此對於零售區塊的租金收益有利,而近期辦公室區塊的租金也因為就業情況好轉,主要地區租金落底之後也出現緩步回溫,因此住宅方面雖受到印花稅與房貸利率小幅回調的影響,但商用地產方面則後市發展則仍舊樂觀

5. 經理人將逢低買進:經理人認為,此波回檔非基於基本面的改變,乃是市場對於政策寬鬆規模可能縮減引發市場疑慮所致,且由於亞太地產股去年上漲47%,今年第一季又再走高約15%,市場藉故獲利了結亦屬正常,預料相關基本面不變下,市場整理後仍將再度回升,且經此修正,許多地產公司的股價以更形便宜,尤其是亞太部分地產開發商股價相對資產淨值比的折價幅度更高達30%~40%之多,經理人亦相信此為逢低布局的好時機


日本東證地產指數(支撐點1400~1380)
日本東京REIT(支撐點1300)

請享用
@vincent77

vincent77

註冊會員

#8樓

我的台新北美和摩根史坦利房產從前波高點報酬率約 10~12% , 沒來的及跑 , 目前兩支都在 0 的上下打轉 , 參考參考...
@ronccf

ronccf

名人堂成員

#9樓

"vincent77"我的台新北美和摩根史坦利房產從前波高點報酬率約 10~12% , 沒來的及跑 , 目前兩支都在 0 的上下打轉 , 參考參考...

vincent77大的定性比我好多了,REITs能過10%,很厲害了
預祝部位增加後再咬一大口!
@vincent77

vincent77

註冊會員

#10樓

"ronccf"
"vincent77"我的台新北美和摩根史坦利房產從前波高點報酬率約 10~12% , 沒來的及跑 , 目前兩支都在 0 的上下打轉 , 參考參考...

vincent77大的定性比我好多了,REITs能過10%,很厲害了
預祝部位增加後再咬一大口!


更正一下 , 台新還有 5% , 史蛋力現在是 -.02

R大 , 10% 沒有入袋 , 只能回味阿 , 哈哈
@我是強大

我是強大

管理員

#11樓

成就徽章:強基金創辦人
"ronccf"小弟已有全球REITs和亞洲REITs
如果R大已有全球REITs,裡頭一半應會是美國房產,其實已經跟鮑爾森作伴。看來我又落後了.......

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

@我是強大

我是強大

管理員

#12樓

成就徽章:強基金創辦人
"Ivy"請教大大
如果QE不久的將來會縮減,為何還要投資不動產證券呢?

我是被這個消息吸引:「美國5月份新屋開工年率較前月上揚6.8%至91.4萬棟,雖低於市場預估的95萬棟,不過仍反映房地產市場景氣持續升溫。除此之外,代表未來需求指標的營建許可達97.4萬棟,稍優於97.3萬棟的預估值。」

也就是說,我是認同景氣復甦訊號越來越明顯,所以想先投資景氣復甦的火車頭:房產。

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

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@ronccf

ronccf

名人堂成員

#13樓

報告強大:
寶來全球不動產配息其實很困擾,本來是著眼在美國,日本各約30%,兩邊同漲時很爽,前陣子卻出現左右拉拒,互相抵消,不過,經理人算是轉得快,日房降低至17%,保留現金24%,就繼續扣了;
為了趁低買日房,才又加了亨德森亞房,您買安本亞房是不錯的

又,個人覺得美房產起來,會不會又像MBS那輪是銀行業得利較多,所以不打算再押美國REITs,想從金融股切入
@yelindream

yelindream

名人堂成員

#14樓

小弟現在也要跟上來的及嗎??
有哪幾個好標的可供參考??
一樓
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