理專分享的-------------------------------4/20全球股市大舉反彈,MSCI拉美指數亦強勁大漲2.05%,順勢站上月線,並與季線、年線形成多頭排列,同時隨著美元走弱、商品價格飆漲,深具原物料題材的拉美貨幣表現亮眼,其中巴西黑奧今日(4/21)盤中創下36個月新高,來到1美元兌1.55黑奧(資料來源:Bloomberg,2011/4/21),保德信拉丁美洲基金經理人楊佳升指出,匯率往往領先股市反應國際資金的動向,隨著巴西黑奧突破過去一年半的震盪區間,暗示著蟄伏已久的拉美股市將有機會走出另一波行情。 4月以來拉美主要國家貨幣漲幅巴西黑奧3.37%墨西哥披索2.40%智利披索1.84%資料來源:Bloomberg,2011/3/31~2011/4/20楊佳升表示,拉美市場在過去一年多表現平平,主要原因是巴西政府實行緊縮貨幣政策、資本控管措施,以避免經濟過熱、通膨飆升所致。展望今年,國際貨幣基金(IMF)在4月份最新世界經濟展望中,上調了部分新興國家2011年的GDP成長率,其中拉丁美洲區由4.3%調升至4.7%,是三大新興市場調幅最大者(資料來源:IMF,2011/4),顯示拉美經濟基本面紮實,加上豐富且橫跨石油、礦產與農產品的先天優勢為基底,搭配區域內各國的經濟亮點,包含巴西及智利挾著豐富的原物料商品行情以及強勁的內需消費力,提供股市下檔支撐;墨西哥則隨著與美國經濟高度連動性,預期將持續受到美國就業市場的改善及消費需求的增溫,可望帶動墨西哥的出口強勁成長。 此外,身為拉美第一大國的巴西,將分別在2014年與2016年舉辦世界盃、奧運,依過去歷史經驗,在這類大型短期活動的需求刺激下,主辦國的政府、民間企業及消費者三股力量將共同拉升區域景氣,股市自然將受到激勵上漲,由此推估,拉丁美洲的經濟實力可望比照這種經驗,在2014~2016年前後見到更上一層樓的榮景,股市也可望跟著受惠。整體而言,拉丁美洲區的基本面健全,長期投資題材又相當多元,未來經濟成長續航力與投資魅力依舊備受期待,惟政府控制通膨的措施及後續效應是目前首要考量的風險。