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聯準會8月份會後聲明,透露出這幾個投資標的還有戲...

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@我是強大

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聯準會2018/8/1(台灣8/2凌晨)公佈8月份會後聲明,維持當前基準利率1.50%到1.75%,符合市場預期,市場沒多大反應。

聯準會會後聲明會揭露美國經濟前景,附帶衍生出升息次數的預期,而升息次數與美國通膨息息相關,美國通膨又會影響長債殖利率,進一步影響債市前景。

這次聲明較值得注意之處,在於用更強烈的字眼(Strong, have grown)來敘述美國經濟前景。也因此,聲明發出後,9月FedWatch升息機率上升到91.2%,再次升息機率很高,全年升息4次的機率也來到67%。

在長債利率部分,美國十年期公債殖利率已到3%,距離前波高點3.11不遠。

對照風險性債券的價格反應,全球高收益債、美國高收益債價格均上漲,反應的應該是Strong, have grown...帶來的樂觀情緒;新興市場債ETF均下跌,新興美元債EMB跌0.42%,新興本地債LEMB跌0.11,跌幅還比美元債小。

這次聯準會會後聲明,有3個值得放入腦中的觀點:

1. 美國經濟前景樂觀,美股還有戲

2. 經濟前景樂觀,通膨預期促使美國十年期公債殖利率衝刺前波高點,但前波高點已經是近5年最高,有機會突破後一路往上衝?我很懷疑。

如果不破,美國十年期公債殖利率3%應該會是個不錯的頭頂,未來殖利率往下走將有利債市價格的走升

3. 即使美國經濟Strong, have grown,新興債的跌幅也有限,顯然資金已經不會一味往美國資產去了,LEMB的跌幅還比EMB小,是個資金開始青睞新興市場資產的訊息。

總之,這次會後聲明雖然沒有升息,但聲明中對美國經濟的樂觀,以及市場給予的相對反應中研判,我對美股、美國高收益債(全球高收益債)、新興美元債、新興本地債的未來展望並不悲觀

(看聯準會會後聲明有感,個人觀點分享,投資盈虧請自負)

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

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@yesmans

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感謝分享!
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謝謝老大給方向~~~
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感謝強大分享

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