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同一支基金，為何南非幣避險的配息比美元高這麼多？（「利差交易」的原理）

8617

2020-03-01 10:17:11

boxer

註冊會員

#1樓主

請問，同一支基金，為何南非幣避險的配息比美元高這麼多？

安聯收益成長基金-AM穩定月收類股　
南非幣避險　2020/02/14年化配息率14.6%　https://fundhot.com/fund/detail/MD1001042
美元　2020/02/14年化配息率7.87%　https://fundhot.com/fund/detail/MD1001001

南非幣比美元居然高了快7%

想知道原理，找了一些文章但有看沒有懂，上來求解，謝謝大家～

2020-03-01 11:30:40

醜不拉機

名人堂成員

#2樓

"boxer"請問，同一支基金，為何南非幣避險的配息比美元高這麼多？

安聯收益成長基金-AM穩定月收類股　
南非幣避險　2020/02/14年化配息率14.6%　https://fundhot.com/fund/detail/MD1001042
美元　2020/02/14年化配息率7.87%　https://fundhot.com/fund/detail/MD1001001

南非幣比美元居然高了快7%

想知道原理，找了一些文章但有看沒有懂，上來求解，謝謝大家～

因為南非幣的利率比較高阿
台新銀行定存一個月南非幣4.75%美元0.8%
你覺得呢??
不過南非幣匯差很大，淨值浮動很恐怖，心臟要大啊

熊市不滿倉，牛市漲再多都與你無關

~主動擇時，被動選股，週期投資~

2020-03-01 11:42:17

mrchildren

名人堂成員

#3樓

南非幣避險級別比美元級別的配息高，是因為南非幣定存跟美金定存的利差。

原理是這樣：

安聯收益成長基金投資的是美國資產，本身持有的貨幣應該是美元，南非幣避險是把基金的美元換為南非幣，再將南非幣存定存，賺取定存利息。

問題來了，基金的錢都拿去定存了，怎麼買債券？所以基金又跟銀行借了美元，拿借的美元去買債券，付借美元的利息。

一邊存錢，一邊借錢．一邊賺到南非幣定存的利息，一邊需付出借美元的利息，這就是所謂的「利差交易」。

以南非幣跟美金來說，南非幣利息高，美元利息低，因此借美元，存南非幣，可以賺到利差。

我的印象是南非幣跟美元定存的利差，長期在5%加減1%之間遊走，但為何安聯收益成長的南非幣的配息會比美元多了快7%呢？這要問安聯，每個基金公司可以自己決定他們的配息政策。

另外，安聯2月份剛調升了南非幣級別的配息金額，但美金沒調，應該也是拉大差距的原因。

迎財神三禮：勇氣、耐心、現金

投資三金律：逢低買、分批買、有錢買

2020-03-01 12:31:37

adens123

註冊會員

#4樓

分享一篇之前看過的文章，供參。
http://blog.cnyes.com/My/bondq/article2415489

2020-03-01 15:01:25

mrchildren

名人堂成員

#5樓

"adens123"分享一篇之前看過的文章，供參。
http://blog.cnyes.com/My/bondq/article2415489

這篇寫得滿詳細，重點節錄在下面紅字，謝謝大大的分享。

以聯博全球高收益債券基金AA南非幣避險級別為例（投資人需要用南非幣來申購基金），最近一次的配息率13.61%，但觀察同樣聯博全球高收益債券基金AA美金計價級別，配息率只有7.87%，投資人很好奇，多出來的5.7%配息是怎麼來的呢？

其實是來自於”南非幣避險的收息”，怎麼解釋？

基金公司通常以1個月天期進行匯率避險並且每月持續轉倉(roll over)(因為無法預測日後投資人申贖狀況，因此不能做太長期的避險合約操作)，基金公司例如以一億南非幣，與外匯商交換美金，用美金去投資高收益債券，並約定匯率一個月後，同樣美金可以換回一億南非幣，然而貨幣交換合約中，以低息貨幣去交換高息貨幣的一方須支付對方利息差距(因為拿到高息貨幣的一方在持有貨幣期間賺取了利差)

若基金公司是用高息的南非幣去交換低息的美金，所以會收取南非幣與美金的利差，利差怎麼算呢? 因為交換天期只有一個月，所以南非的短期基準利率7%，與美金基準利率約1.25%概算，會產生5.75%年息利息收入

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