是這樣的,最近有朋友在抱怨配息基金一直降配息,讓他有種「被騙推坑」的感覺,今天剛好又看到相關討論,小的我提出一些個人的觀點。重點:買配息基金前,請先比較一下過去幾年的淨值變化,因為這會直接影響到數年後實際領到的配息率。用這支基金舉例(沒有詆毀的意思),假設打算持有該基金一個多空循環約三年,要買之前務必請先看一下過去三年的淨值變化,以三年前作為0%起點,三年後的今天則是-30.8%,也就是說用來配息的金額約少了3成左右,即使三年間公告的配息率都不變,實際上領到利息的金額已經比三年前投入的時候少了3成。所以我都用這個公式來理解:實領配息率=公告配息率 x(1+不含息報酬率)也就是說,即使基金公司死守著配息率不放,那所公告的配息率充其量也只能代表第一個月的配息率而已,之後隨著淨值減少,投資人獲得的實際配息率很快就會透過上面的公式打回原形。淨值至少要持平,基金公告的配息率才有字面上的意義。反過來說,假如能夠在便宜的時候買入單位數,且基金經理人也很爭氣的讓淨值節節升高,如此一來投資人實領的配息其實是比基金公告的配息率還要高的,用前陣子強友的安聯收益成長(美元)不含息報酬率+20%為例,以目前公告的年配率7%計算,則該位強友實際的配息是7% x(1+0.2)=8.4%,所以說配息基金的本金(不含息報酬率)不重要嗎?我覺得超重要!那位朋友反駁配息率是用每單位配金額來計算的,要是淨值節節升高但單位配額不變的話,公告年配率一樣會降低。我的回答是多頭時單位配額雖然未必會升高,但空頭時單位配額肯定會降低,即使基金公司只少量降低單位配額來讓配息率維持不變,該少掉的依然會從淨值的減損中少掉,只差在基金公司輕不輕易讓投資人發現而已。
債券就是借貸,借貸利率一定連著基本利率,基本利率都長期接近零了,借貸利率也只能一直躺在地上,這時候再想要有高配息,只是作夢。平衡型基金反而比較可能配得出高息,因為股票資本利得也可以當作配息來源,股債配置才是長期維持現金流的關鍵。