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  美國公債殖利率飆到1.7的意義???
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文章發表於 : 2021-03-19, 12:35 
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  2020-03-06, 12:53
文章: 2
小的新手,想問個總經問題

最近看到美國公債殖利率不斷飆升
公債價格就會下降,想問這是一個甚麼樣的訊號

債券市場和股票市場不是呈現負相關嗎?但美股似乎沒有因此走弱???

目前債券殖利率的飆升只是在反應大家對於聯準會的要提前升息而已嗎?以及預期通膨的到來??

感謝大家解惑了


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  Re: 美國公債殖利率飆到1.7的意義???
文章發表於 : 2021-03-19, 22:34 
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天使人
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  2012-11-28, 19:56
文章: 345
美國10年期公債利率上揚,債券價格下跌,為何股市會大跌?
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8981

_________________
你生氣,股票也不會漲停,又何必~


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  Re: 美國公債殖利率飆到1.7的意義???
文章發表於 : 2021-03-19, 23:54 
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天使人
離線

註冊時間:
  2019-04-17, 09:18
文章: 45
之前查到的分享給大大

Gordon 股利增長模型 (Gordon Dividend Growth Model) 公式為 V = D / (r - g),其中 V為股價、D 為未來 12 個月期預期每股股利、g 為股利成長率、r 為無風險利率。

從 Gordon 股利增長模型來看,顯而易見地,無風險利率 r 的上行,將需要淨利增長或者股利增長率 g 上修來作為對沖,以避免估值出現劇烈的向下壓力;反之,無風險利率 r 的下行,股價無需過高的淨利增長或者股利增長率 g,即可維持高股價與高估值的表現。

Gordon 股利增長模型的意義即為,如果 g 的增速大於 r,那麼即可推升估值;反之,若 r 的增速大於 g,則估值有下修壓力。


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  Re: 美國公債殖利率飆到1.7的意義???
文章發表於 : 2021-03-20, 01:48 
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天使人
離線

註冊時間:
  2018-04-14, 17:50
文章: 55
ujz1903 寫:
小的新手,想問個總經問題
最近看到美國公債殖利率不斷飆升
公債價格就會下降,想問這是一個甚麼樣的訊號
債券市場和股票市場不是呈現負相關嗎?但美股似乎沒有因此走弱???
目前債券殖利率的飆升只是在反應大家對於聯準會的要提前升息而已嗎?以及預期通膨的到來??
感謝大家解惑了

幾個月前大家開始談10年期美債殖利率,然後市場一輪修正
雖然從頭到尾只有科技股被影響而不是整體股市,這挺神奇不過又是後話了

總之,(簡易的)費雪方程式說:名目利率=實質利率+通膨
先前大家雖然有通膨預期,但相信美國經濟復甦期間,聯準會不可能放任通膨無限上升,預估頂多2%
當時10年期美債殖利率(可看成名目利率)持續上升,市場因此解釋那代表實質利率上升
因金價與實質利率負相關,所以黃金持續悶了一陣子

前幾天可愛的包大大說,
雖然今年調高美國GDP從4.2%→6.5%,通膨預期甚至拉到2.4%
但仍維持幾乎零利率,並維持購債計畫
然後雖然嘴巴沒說,不過看起來暫時不會用OT(Operation Twist)去壓低長債殖利率

既然如此,
代表先前市場以為實質利率上升是錯誤的,也代表金價超跌了
不壓抑美債殖利率可以吸引資金回美國,讓強勢美元再現,強勢美元能避免美國通膨惡化,當然就不用太早結束貨幣寬鬆
不過,
非美元區和新興市場(台灣我倒是還蠻有信心的),這幾年可能就...


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