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  【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
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文章發表於 : 2021-03-31, 11:29 
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  2010-12-10, 09:47
文章: 7587
來自: 我是強大
#個人觀點並非投資建議僅供參考

上一篇的強大觀點寫於2020年12月14日,當時我就認為2021年依舊是樂觀的一年,關鍵在於疫苗總會普及,疫情遲早過去,經濟將重回正軌,加上聯準會不急著收縮資金;只要資金仍充裕,基本面好轉,風險性資產沒有不漲的理由。

【強大觀點】為何2021年我依舊樂觀?哪些基金有看頭?(發表於2020-12-14)
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780


2021有基之彈三部曲:疫苗》景氣》寬鬆

野村針對第二季的投資展望,幾張投影片佐證了我的想法,下面三張投影片要一起看,因為疫苗》景氣》寬鬆這基本面三部曲是環環相扣的。第一張投影片佐證了疫苗的效用,美國跟英國的接種速度最快,新增確診人數也降得最明顯,歐盟施打速度較慢,確診人數壓不下來,但只要疫苗施打普及,確診人數下降是遲早的事。
附加檔案:
強大觀點20210331 001.png


最近美國10年期公債殖利率的飆升,被視為影響風險資產前景的不確定因子。美債10年期殖利率由於到期日較長,會反應景氣與通膨的預期,但換個角度想,美債殖利率飆升的通膨預期,也間接證實了景氣確實好轉,景氣好轉,風險性資產沒有不漲的理由。

這張圖佐證了我上述的想法,過去每逢美國10年期公債殖利率回升的期間,風險性資產如全球股票、高配息債券的兩大主角:高收益債及新興美元債,在殖利率上升的同時都有一波漲勢(下圖粉底色標示)。再者,殖利率上升及通膨預期,之前三次QE後都有類似現象,並非意外。市場最怕意外,只要是預期會發生的事且能有效管理,頂多只是修正的理由,孵不出黑天鵝。
附加檔案:
強大觀點20210331 002.png


怎樣的有效管理?市場最擔心美債殖利率上升背後代表的通膨因素,將導致聯準會收縮資金,但目前看來聯準會認為核心通膨率2%仍不至於考慮立即升息,貨幣政策依舊寬鬆,今年(2021)的有基之彈劇本,依舊正常演出。
附加檔案:
強大觀點20210331 003.png
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強大觀點20210331 004.png



穩基金及醜基金都有機會

既然今年有基之彈戲碼繼續上演,跟著景氣走的穩基金三雄:全球股票、全球科技、全球非必須消費,依舊逢回就買。較值得一提的是醜基金,尤其是近一個月跌幅多達7%的中國基金。

上證指數這波回檔的原因,很多人歸因於「外國公司問責法」,但這個法案去年底川普就簽了,即使美國證交會最近再度重申下市措施,也不是新鮮事。真正下跌主因還是「漲太多」,上證指數過去兩年都大漲,2019年上漲18.3%、2020年再漲14.1%,本益比偏高,漲多就是最大的利空,該休息一下。

將眼光放遠,其實台股基金(參考下表摩根士丹利明晟台灣指數)、中國A股基金(參考下表上證綜合指數)、中國國企股基金(參考下表摩根士丹利明晟中國指數)基本上就是輪流表現,風水輪流轉,錢少的就買台股基金或大中華基金(交給經理人抓輪動)就好,資金夠多就是這三種基金分開操作,但想買中國不要單壓A股或國企股,從過去幾年的脈動來看,很難抓到誰在單一年度會勝出,均衡布局都有得賺。

中國A股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA2

中國國企股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA3

台股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA5
附加檔案:
強大觀點20210331 005.png



高配息基金非主角,但配息仍不少

最後提一下高配息債券的兩個主角:高收益債跟新興美元債。無論是全球高收益債或美國高收益債,我認為其實去年5%左右的總報酬率,已經做到他們該做的事,因為這個總報酬率跟高收益債券合理的殖利率相當,而債券的主要報酬就來自配息,債券基金的主要功能就來自領息。

全球高收益債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U2

美國高收益債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U3

況且,許多高收益債券基金過去一年的漲幅也多達20%到30%,過去一年是從去年三月疫情影響股市最慘烈的時候起算,股市都漲翻,顯然跟股市連動度高的高收益債也沒閒著。下面這個表格可看出高收益債評級中最積極(風險較高)的CCC等級,基本上就是跟著股市一起漲,就知道高收益債跟著股市,也就是跟著景氣一起成長的連動性。
附加檔案:
強大觀點20210331 006.png


新興美元債最近討論不少,強友們在這篇討論中提到的「EMB指數接近100就是長線甜蜜點」,說的都比我好,我就不說了。

NN新興市場債券基金出現買點訊號,可以買嗎?
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9031

下面這張投影片也提到了類似的觀點,認為新興美元債過去很少在三個月內跌超過5%,過度乖離就是進場時機
附加檔案:
強大觀點20210331 007.png



強大觀點:

【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭(發表於2021-3-31)
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9090

【強大觀點】為何2021年我依舊樂觀?哪些基金有看頭?(發表於2020-12-14)
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780

為何會有【強大觀點】?強大觀點是什麼?請看:
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 12:00 
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感謝強大


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 12:35 
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  2015-06-17, 10:09
文章: 54
謝謝強大,受益良多


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 12:49 
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  2019-03-20, 23:29
文章: 32
謝謝強大..


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 13:08 
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  2019-05-22, 15:13
文章: 39
感謝強大開示....


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 13:16 
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  2018-03-05, 09:38
文章: 7
看完強大的說明, 增加加碼的信心
感謝強大


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 14:04 
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  2018-04-16, 15:23
文章: 48
感謝強大,受益良多


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 14:16 
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  2019-06-04, 17:57
文章: 74
謝謝強大,堅定加碼


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 14:40 
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  2019-04-23, 19:01
文章: 6
謝謝強大明示,持續進場布局,等待回升


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  Re: 【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭
文章發表於 : 2021-03-31, 16:54 
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  2019-12-24, 14:10
文章: 6
謝謝強大


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