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  【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
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文章發表於 : 2021-07-07, 10:56 
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管理員
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  2010-12-10, 09:47
文章: 7620
來自: 我是強大
#個人觀點並非投資建議僅供參考

上一篇的強大觀點寫於2021年3月31日,當時我就認為2021年依舊是樂觀的一年,關鍵在於2021有基之彈三部曲:疫苗》景氣》寬鬆,疫苗跟景氣照著劇本走,但寬鬆已成變數,將是影響本季走勢的最大變數

【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭(發表於2021-3-31)
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9090

名人堂強友M大在下面這篇文章中,揭露了年底前聯準會的開會時間,我認為QE退場就會發生在這幾次會議中的其中一次,一旦QE退場底定,市場將有修正,可能是今年的最後一次買點

【QE退場歷史藏金圖】美股基金較安全,但新興市場基金這樣買更好賺
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9320

修正會大到演變成黑天鵝嗎?我認為機率很小,一來QE退場已有2013年經驗,一大修正過大就會有買盤進駐,二來聯準會官員「口頭退場」的技巧已大幅精進,先放風聲》再安撫》再露風聲》再澄清,這個SOP反覆演練後,當市場不再將QE退場當成一回事,QE就會退場了。

當QE退場後,接下來面對的就是升息,不過那至少是2022年下半年的事,到時候再操心就好。

為何QE帶來的市場修正就是買點?因為成熟國家的疫情將成為過去式,已反映在消費力道上。下面這張圖可以看到美國各州放寬防疫限制措施,2021年美國零售銷售額成長率就將創下1984年以來新高,解封後出遊出遊跟消費的力道將相當強勁(你我現在都超想跑出去玩吧),經濟成長很有想像空間。

附加檔案:
圖一.png


過去幾次的QE退場(所謂的「聯準會縮減購債」),其實背後反映的都是景氣樂觀的訊息,唯有景氣樂觀,股市續漲,QE才有退場的本錢。這也是為何我認為一旦QE退場成真,修正絕非賣點,而是買點。下面這張圖的統計數據相當明顯。

附加檔案:
圖二.png


美國復甦力道強,科技股跟電子供應鏈的台股將連帶受益。但目前科技股仍漲不動,因為資金簇擁原物料股及價值股(見下圖)。資金夠多的強友,當然有本錢去追原物料及價值股,但如果資金不多,不妨守株待兔,當原物料及價值股價格過高,科技股相對便宜,復甦的消費力道帶來美國科技股的好表現,科技股沒有不漲的道理

科技基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100T7

附加檔案:
圖三.png


能源漲不停,害怕追高?其實有兩個替代選擇,第一個是新能源,經歷去年的大漲,今年迄今仍在休息,但這個領域受惠於拜登選舉支票,未來仍會有漲勢,目前相對便宜

新能源(綠能)基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100R7

附加檔案:
圖四.png


另一個替代的選擇就是高配息債券,全球高收益債或美國高收益債都好,新興美元債亦可。能源債本來就是高收益債的主角,幾乎主導了高收益債的走勢,下圖可以看到能源價格佳,高收益債倒債(違約)機率低到只有1%,別忘了債券就是借據只怕倒債,如果不倒債,借錢領息期滿領回本金,債券長放領息賺錢機率高,複利效果強,只要別買到配過頭又績效差的基金。

全球高收益債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U2

美國高收益債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U3

新興市場美元債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U4

附加檔案:
圖五.png


最後談一下QE退場甚至升息對債券的影響,收息族不用太擔心,高收益債跟新興美元債影響不大,景氣循環下的能源債低違約率是主因,次因是高配息債券總是會受到有現金流需求的資金青睞

下面這張圖挺有意思,左下方比較了2004跟2015兩次升息循環,2004年的第一次升息循環出現時,全高收跟新興美元債都有賺頭,第二次卻有利於新興主權債,右下方則可看出殖利率到頂後一年,新興主權債表現甚至強過全高收。

附加檔案:
圖六.png


會有這種現象,我認為是當QE開始討論退場,也就是整個量化緊縮的開端時,市場因躲避風險會把資金躲進美國資產(美股、美高收),但一段時間後,不受青睞的新興市場資產(新興股、新興美元債)因為超跌,反而可能出現報復性反彈。M大在下面這篇文中也曾提出類似觀點。

【QE退場歷史藏金圖】美股基金較安全,但新興市場基金這樣買更好賺
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9320


強大觀點:

【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點(發表於2021-7-7)
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9364

【強大觀點】2021年我深信的三個方向,讓股債仍多頭(發表於2021-3-31)
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9090

【強大觀點】為何2021年我依舊樂觀?哪些基金有看頭?(發表於2020-12-14)
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780

為何會有【強大觀點】?強大觀點是什麼?請看:
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780


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Investment success doesn't come from "buying good things," but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。)
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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 11:07 
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天使人
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  2015-08-25, 13:31
文章: 245
頭香,感謝強大又點了一盞明燈!


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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 11:30 
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名人堂成員
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註冊時間:
  2012-11-28, 19:38
文章: 3657
來自: 媒體說的理財狂人M大...摟洗襪 (已哭)
感謝強大明燈升升不息 :D

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不可能每次都看對,重點是
看對時大賺 看錯時小賠


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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 12:03 
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天使人
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註冊時間:
  2019-06-04, 17:57
文章: 107
謝謝強大幫我們照亮財富之路


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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 13:00 
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名人堂成員
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註冊時間:
  2010-12-10, 09:48
文章: 1241
強老大雖然越來越少出現,但拐點總會現身

_________________
~控制損失;讓獲利奔跑~


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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 14:24 
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天使人
離線

註冊時間:
  2020-03-30, 21:36
文章: 82
感謝強大精闢分析


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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 14:28 
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天使人
線上

註冊時間:
  2013-10-09, 13:30
文章: 225
感謝強大圖文並茂詳細解釋 :D


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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 14:48 
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天使人
離線

註冊時間:
  2019-10-15, 17:15
文章: 546
強大既然開口了,那我也直說好了,之前M大的說法,老實說我很掙扎,可是我後來沒把安聯收益成長南非幣換成AMg7,我就在想AMg7利息差,不利我舉債投資,而且南非幣貶,不就有利我利息再投入嗎?


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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 15:23 
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天使人
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註冊時間:
  2019-12-12, 08:36
文章: 40
感謝強大, 我看了好幾遍 :mrgreen:


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  Re: 【強大觀點】QE退場可能是風險,但更可能是今年最後的買點
文章發表於 : 2021-07-07, 16:47 
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離線

註冊時間:
  2019-03-29, 08:06
文章: 7
想請教各位大大
(反覆看過文章幾次)

對於手上握有新興國家債(南非幣)
目前不含息-20%,含息+7%的狀況
配息會每月繼續投入.....定期定額
需要先轉換到美國股票基金或全高收...等
先躲過QE下跌的這段波動ㄇ??

不知道各位大大會如何處理~~


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