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  聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
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文章發表於 : 2021-09-01, 09:28 
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  2012-11-28, 19:38
文章: 3604
來自: 媒體說的理財狂人M大...摟洗襪 (已哭)
這一篇部落客的文章很有意思,因為我也不相信通膨是暫時的,房價繼續漲,物價一直漲,朋友公司加薪也找不到人,聽長居美國的朋友說這些情況美國更嚴重,那通膨怎麼可能是暫時的。

爬文看到這個經理人的言論,敢跟聯準會對作的人不多,相當佩服,原來是新「債王」。對了?老債王葛洛斯跑哪去了?以前老強友偶爾還會問候他。


野村賀昱誠高現金空債券 迎戰高通膨
https://www.fundlover.com/post/%E9%87%8 ... A%E8%86%A8

野村(愛爾蘭系列)全球多元收益債券是新進獲核准在台銷售境外基金,許多網友發現這檔基金目前現金部位高達145%、債券空頭部位逾66%,顯然「高現金空債券」已經在吐槽聯準會的通膨暫時說

以今年通膨和美債殖利率走勢為例,市場在元月開始擔心通膨,美債殖利率一路竄高,一直到3月中旬來到波段新高,拖累全球股債市,惟隨著經濟數據一一揭露,通膨率在5-6月竄升到連鮑爾都驚訝的水準,但鮑爾還是老神在在的安撫市場,10年期美債殖利率還加速探底。

賀昱誠說:「通膨回不去了!」儘管科技和社會老年化過去是拉下通膨的引力,但全球受疫情影響、經濟中斷、全球供應鏈的斷鏈,隨著全球產業供應鏈和貿易逐步回升,製造成本會上來,價格必會上揚,這是不合理,加上還有政府要開徵稅收,進口價上升,油價持續上漲,現在已逼近一桶75美元,食物、石油等各種物價上揚,這些成本終究會傳導給消費者

通膨雖然不至於會失控,賀昱誠認為,通膨恐怕會高於Fed預設通膨目標2%之上。一旦通膨不如所有央行告訴大家的,通膨沒有下來,又在Fed預定目標之上相當長一段時間,屆時市場就要始懷疑央行的行動落後在殖利曲線,央行會面對市場質疑和壓力,屆時必須升息壓力跟上升,直接挑戰市場對Fed的信任度。

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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-01, 11:03 
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  2017-11-04, 21:51
文章: 604
謝謝M大分享,這債王的論點很實用,強烈建議大家可以看完M大分享的連結內容。

我最喜歡下面這一段,提到可以進場的修正幅度,很實用。(PS. 我個人很受不了一天到晚喊末日的某些老美專家。)

"相較許多空頭大師大膽預測,美股會重挫,跌個三到五成,各種推測都有。賀昱誠曾精準預測2008年的全球金融危機,但他認為,儘管未來有市場有修正,雖然沒有什麼不可能,但再來拉回應該不會是2008年這種金融大海嘯,比較像是2018年美國升息造成市場拉回整理,股市拉回兩位數,約10-12%,若有任何拉回都是逢低承接的好買點,我會如此,我也建議大家要勇於承接。"


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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-01, 11:18 
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  2012-11-28, 19:38
文章: 3604
來自: 媒體說的理財狂人M大...摟洗襪 (已哭)
難怪他敢拆聯準會的台,因為績效實在很猛,這篇有寫他的基金操作績效。

野村賀昱誠Dickie Hodges 債王或先知?
https://www.fundlover.com/post/%E9%87%8 ... 8%E7%9F%A5

賀昱誠年年8.7%投報的頂尖經理人。

賀昱誠管理野村(愛)全球多元收益債券基金成立以來表現不俗,他過去戰績又如何?賀昱誠加入野村之前,他在英國知名Legal&General投資管理公司(簡稱LGIM)擔任高Alpha固定收益部門主管,負責該公司Dynamic Bond Trust,2007年到2014年他管理期間基金總報酬79.37%,同類型平均累積報酬只有48%出頭,在31檔同類型基金排名第二,年化報酬率8.7%,年化波動度4.15%(R/R值2.1)。

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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-01, 11:20 
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  2012-11-28, 19:38
文章: 3604
來自: 媒體說的理財狂人M大...摟洗襪 (已哭)
faith 寫:
謝謝M大分享,這債王的論點很實用,強烈建議大家可以看完M大分享的連結內容。

我最喜歡下面這一段,提到可以進場的修正幅度,很實用。(PS. 我個人很受不了一天到晚喊末日的某些老美專家。)

"相較許多空頭大師大膽預測,美股會重挫,跌個三到五成,各種推測都有。賀昱誠曾精準預測2008年的全球金融危機,但他認為,儘管未來有市場有修正,雖然沒有什麼不可能,但再來拉回應該不會是2008年這種金融大海嘯,比較像是2018年美國升息造成市場拉回整理,股市拉回兩位數,約10-12%,若有任何拉回都是逢低承接的好買點,我會如此,我也建議大家要勇於承接。"

修正10-12%是很棒的股市進場訊號!

我也很受不了喜歡靠製造恐慌來搏版面的所謂專家 :oops: :oops:

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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-01, 12:36 
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  2012-10-25, 14:01
文章: 300
關於通貨膨脹的想法, 我分享幾個在網路看到的影片, 裡面主要是木頭姐的看法(高通膨不可延續), 有空的人可以抽空看一下影片, 只是分享, 相信這些資訊很少會出現在傳統的新聞中.

https://youtu.be/KvFMqjPgkOg
節錄一下重點,

1. 其實之前幾個月美國地區的高通膨主要來自汽車/二手車價格價格大漲, 但是最新一期的通膨報告, 汽車跟二手車已經不是同朋高漲的主因, 以及木頭短缺導致原木期貨大漲(最近已經從最高點降價到原本1/3), 銅價/油價(從高點修正15~20%), 這部分是可以從新聞看到資訊

2. 新科技的導入將帶來通貨緊縮, 這個部分, 我相當的認同(因為大部分的電子產品價格曲線都是如此), 並提到萊特定律, 大致是產量以等比級數加倍時, 生產成本會用一定的比例去下降, 這樣發展下去, 會快速引導新科技被接受.

3. 另外分享一篇ARK的貼文, Bad ideas report. PAGE 15裡面有提到, 無人駕駛電動車的運輸成本只需要目前汽車運輸的1/3, 若真的是這樣發展, 相信未來的運輸成本又是大幅降低.
https://research.ark-invest.com/hubfs/1 ... as2020.pdf

4. 無人電動車運輸成本只剩下1/3的推論, 我知道大家不能接受, 但是, 我可以分享一下自己用車成本經驗如下,

傳統汽油車(1989 Accord): 10KM/L, 假設汽油一公升30元, 平均1公里3元
油電混合車(2008 Prius ): 25KM/L, 假設汽油一公升30元, 平均1公里1.2元
電動車 (2020 Model 3): 6KM/KWH, 離峰電價是1.8元/kWH, 平均1公里0.3元

可以發現傳統汽油車的燃料成本是電動車的10倍, 這樣的邏輯, 無人駕駛電動車的成本只要傳動汽油車的1/3應該是很容易達到才對..


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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-01, 16:21 
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天使人
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  2019-10-07, 14:51
文章: 20
科技是對抗通膨最有效的武器,換個角度想,傳統能源助長通膨,新能源抗通膨,而且新能源很多都是科技股,擁抱新能源跟科技股在未來還有很大一個波段可以賺


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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-01, 16:43 
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  2020-03-30, 21:36
文章: 78
mrchildren 寫:
難怪他敢拆聯準會的台,因為績效實在很猛,這篇有寫他的基金操作績效。

野村賀昱誠Dickie Hodges 債王或先知?
https://www.fundlover.com/post/%E9%87%8 ... 8%E7%9F%A5

賀昱誠年年8.7%投報的頂尖經理人。

賀昱誠管理野村(愛)全球多元收益債券基金成立以來表現不俗,他過去戰績又如何?賀昱誠加入野村之前,他在英國知名Legal&General投資管理公司(簡稱LGIM)擔任高Alpha固定收益部門主管,負責該公司Dynamic Bond Trust,2007年到2014年他管理期間基金總報酬79.37%,同類型平均累積報酬只有48%出頭,在31檔同類型基金排名第二,年化報酬率8.7%,年化波動度4.15%(R/R值2.1)。



感謝M大分享
最近在某週刊上也詳盡介紹了此經理人及該基金的資料
但這篇文章又更詳盡說明其操作方法

不過很好奇文章中有提到
"過去20年來暫停降息的低利期間,可轉債表現獨占鰲頭"
有發現強基內有收錄
摩根士丹利環球可轉換債券基金

不知該基金後續到升期的期間內 是否仍會於文中說的平均表現最好的前三名之一呢? :D


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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-01, 17:03 
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  2012-11-28, 19:38
文章: 3604
來自: 媒體說的理財狂人M大...摟洗襪 (已哭)
maxwu576 寫:
不過很好奇文章中有提到
"過去20年來暫停降息的低利期間,可轉債表現獨占鰲頭"
有發現強基內有收錄
摩根士丹利環球可轉換債券基金

不知該基金後續到升期的期間內 是否仍會於文中說的平均表現最好的前三名之一呢? :D


我也好奇,但摩根士丹利在台灣沒有分公司,只是交給國泰代理,分享的資料非常少,客戶服務似乎跟強友的熱愛不成正比 :lol:

這種比較小眾的單一種債券基金,我只會小嚐,該怎麼調配還是交給像賀昱誠Dickie Hodges這種擅長操作多元債券的專業經理人。

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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-01, 23:22 
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  2014-08-10, 22:19
文章: 165
債卷跌10%以上,高收債跌15%~20%都是進場好買點,去年三月就出現平均淨值-20%~-25%的甜水價位,買了些放退休規劃。

通膨我倒覺得頂多回檔修正,因 QE 限縮或升息,明年波動可能比較大,不過看到許多投顧開始偏保守操作,理由是今年美股都沒5%以上修正,經理人認為這樣的多頭力道不足,不健康,所以開始增加現金部位。

趁這兩年美元便宜進許多次貨,準備好現金部位,等待再次進場時機。


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  Re: 聯準會:通膨是暫時的...債王不信!現金布局145%、債券空頭逾66%
文章發表於 : 2021-09-02, 15:15 
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  2019-08-22, 08:11
文章: 44
債王操的基金是這支嗎? 晨星五星 但無法下單
https://fund.cnyes.com/detail/%E9%87%8E%E6%9D%91%E5%9F%BA%E9%87%91(%E6%84%9B%E7%88%BE%E8%98%AD%E7%B3%BB%E5%88%97)-%E5%85%A8%E7%90%83%E5%A4%9A%E5%85%83%E6%94%B6%E7%9B%8A%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%9F%BA%E9%87%91(I%E7%BE%8E%E5%85%83%E9%A1%9E%E8%82%A1)/B16yGDm


最後由 izu 於 2021-09-02, 15:26 編輯,總共編輯了 1 次。

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